谁有当年香港金融危机滴资料

   更新日期:2024.05.16
1997年7月,亚洲金融风暴爆发。美国著名金融家索罗斯旗下的对冲基金运用索罗斯独创的反射理论,在亚洲各国和地区发起了持久的连番狙击,并获得了极大的成功,使这些国家和地区几十年来积存的外汇一瞬间化为乌有。在这些国家的金融大战结束后,索罗斯把矛头对准了港元,开始有计划地向香港股市及期市发动冲击。 港币实行联系汇率制,联系汇率制有自动调节机制,不易攻破。但港币利率容易急升,利率急升将影响股市大幅下跌,这样的话,只要事先在股市及期市沽空,然后再大量向银行借贷港币,使港币利率急升,促使恒生指数暴跌,便可象在其他国家一样获得投机暴利。自1997年10月以来,国际炒家4次在香港股、汇、期三市上下手,前三次均获暴利。1998年7月底至8月初,国际炒家再次通过对冲基金,接连不断地狙击港币,以推高拆息和利率。很明显,他们对港币进行的只是表面的进攻,股市和期市才是真正的主攻目标,声东击西是索罗斯投机活动的一贯手段,并多次成功。 炒家们在证券市场上大手笔沽空股票和期指,大幅打压恒生指数和期指指数,使恒生指数从1万点大幅度跌至8000点,并直指6000点。在山雨欲来的时候,证券市场利空消息满天飞,炒家们趁机大肆造谣,扬言“人民币顶不住了,马上就要贬值,且要贬10%以上”。“港币即将与美元脱钩,贬值40%”,“恒指将跌至4000点”云云。其目的无非是扰乱人心,制造“羊群心态”,然后趁机浑水摸鱼。8月13日,恒生指数一度下跌300点,跌穿6600点关口,收市时跌幅收窄,但仍跌去199点,报收6660点。其势与沪深股市2001年下半年的情况非常相似,天天响地雷,周周都下跌,“推倒”趋势震撼人心。 在压低恒生指数的同时,国际炒家在恒指期货市场积累大量淡仓。恒生指数每跌1点,每张淡仓合约即可赚50港币,而在8月14日的前19个交易日,恒生指数就急跌2000多点,每张合约可赚10多万港币,可见收益之高! 为了维持香港金融市场的稳定,香港go-vern-ment几经考虑,终于决定调巨资加入战场,与这些疯狂的国际炒家展开激战,这是一场以金钱、意志和智慧为武器的你死我活的金融大战,前后共有三次激烈的战役。 第一回合 8月13日恒指被打压到了6660底点后,港府调动港资、华资及英资入市,与对手展开针对8月股指期货合约的争夺战。投机资本是空军要打压指数,港府是红军则要守住指数,迫使投机家事先高位沽空的合约无法于8月底之前在低位套现。港府入市后大量买入投机资本抛空的8月股指期货合约,将价格由入市前的6610点推高到24日的7820点,涨幅超过8%,高于投资资本7500点的平均建仓价位,取得初步胜利,收市后,港府宣布,已动用外汇基金干预股市与期市。但金融狙击手们仍不甘心,按原计划,于8月16日迫使俄罗斯宣布放弃保卫卢布的行动,造成8月17日美欧股市全面大跌。然而,使他们大失所望的是,8月18日恒生指数有惊无险,在收市时只微跌13点。 第二回合 双方在8月25日至28日展开转仓战,迫使投机资本付出高额代价。27日和28日,投机资本在股票现货市场倾巢出动,企图将指数打下去。港府在股市死守的同时,经过8天惊心动魄的大战,在期货市场上将8月合约价格推高到7990点,结算价为7851点,比入市前高1200点。8月27日、28日,港府将所有卖单照单全收,结果27日交易金额达200亿港币,28日交易金额达790亿港币,创下香港最高交易记录。 但投机资本并不甘休,他们认为港府投入了约1000亿港币,不可能长期支撑下去,因而决定将卖空的股指期货合约由8月转仓至9月,与港府打持久战。从8月25日开始,投机资本在8月合约平仓的同时,大量卖空9月合约。与此同时,港府在8月合约平仓获利的基础上趁胜追击,使9月合约的价格比8月合约的结算价高出650点。这样,投机资本每转仓一张合约要付出3万多港币的代价。投资资本在8月合约的争夺中完全失败。 第三回合 港府在9月份继续推高股指期货价格,迫使投机资本亏损离场。9月7日,港府金融管理部门颁布了外汇、证券交易和结算的新规定,使炒家的投机受限制,当日恒升指数飙升588点,以8076点报收。同时,日元升值、东南亚金融市场的稳定,使投机资本的资金和换汇成本上升,投机资本不得不败退离场。9月8日,9月合约价格升到8220点,8月底转仓的投机资本要平仓退场,每张合约又要亏损4万港币。9月1日,在对8月28日股票现货市场成交结果进行交割时,港府发现由于结算制度的漏洞,有146亿港元已成交股票未能交割,炒家得以逃脱。

10年之前,在泰国爆发的一场金融危机很快波及到整个东南亚,然后传染到韩国,酿成了一场震动全球的风波。10年之后,回头去看,这场危机依然惊心动魄。 东亚会爆发金融危机,出乎大多数经济学家的意料之外。从1993年世界银行发表了《东亚的奇迹:经济增长和政府政策》之后,东亚国家便被视为发展中世界的优秀毕业生,东亚模式成为其他发展中国家学习的榜样。国际货币基金也没有意识到东亚会出问题。1996年底在印度尼西亚的雅加达开会,国际货币基金组织还认为东南亚联盟的经济前景非常良好。 对东亚模式提出质疑的经济学家也有,克鲁格曼就是一个。克鲁格曼1994年在《外交杂志》上发表了《亚洲奇迹的神话》一文。他指出,东亚奇迹其实是靠高投资驱动的,但是高投资幷没有带来生产率的增长。1986-1990年泰国为33%,到1991-1995年则增加到41.1%。马来西亚的投资率在1986-1990年间为23.4%,但是到1991-1995年已提高到39.1%。韩国的投资率也从1986-1990年间的31.9%增长到1991-1995年间的37.4%。克鲁格曼说东亚的模式和前苏联的模式是一样的,东亚的经济增长是不可持续的,所谓的东亚四小虎,其实是纸老虎。但是,包括哥伦比亚大学经济学教授Bhagwati等在内的很多经济学家认为克鲁格曼说的幷不对,因为根据对全要素生产率的核算,东亚的生产率确实提高了,东亚的高投资率在经济上是合理的,因为在东亚的投资回报相对较高。 尽管后来发生的东亚金融危机使克鲁格曼名声大噪,但是克鲁格曼幷没有预言到东亚会爆发金融危机。1996年联合国也发表了一个报告,说由于劳动力价格的提高,东亚的经济起飞已经基本结束。但这也不是东亚爆发金融危机的真正原因。从宏观基本面的情况来看,在爆发金融危机之前,东亚国家的财政状况幷不差,通货膨胀率也不高,唯一出现恶化的宏观指标是1996年东亚的出口恶化。泰国1995年出口增长了25%,但是1996年却下降了1%。马来西亚的出口增长从1995年的26%下降到1996年的6%,印度尼西亚从13%下降到10%,韩国从30%下降到4%。但是东亚出口下降的主要原因是当年电子市场不景气。出口下降同样不是东亚金融危机爆发的原因。 金融危机有金融危机的规律。1996年3月, 两位女经济学家Carmen Reinhart 和 Graciela Kaminsky合作发表了一篇讨论银行危机和货币危机的关联的论文。她们指出,很多国家在放松对银行的管制之后导致贷款大量增加,贷款质量下降。银行贷款质量下降限制了央行实行紧缩的货币政策,所以在遇到外部失衡的时候央行祗能任由货币贬值。她们还指出,发展中国家爆发的危机比发达国家更严重。 这篇论文没有引起东亚国家的关注,因为她们的例子大部分选择的是拉美国家。拉美国家往往有大量的赤字,通货膨胀也很高,但是东亚国家的财政赤字幷不严重,通货膨胀也很低。但是,着名的索罗斯基金在纽约的一个分析员读到了Reinhart和kaminsky的论文,此人叫Armenio Fraga,是个巴西人。1997年1月,他和另一个索罗斯基金的分析师,新西兰人Rodney Jones一起到曼谷和汉城。 Armenio Fraga和Rodney Jones是直接引发泰国金融危机的两个关键人物。他们发现泰国的情况幷不妙。泰国在90年代初期就已经开放国内银行部门,泰国的银行和金融机构可以给本地顾客提供美元贷款。泰国公司更愿意借美元,因为美元利率比泰铢利率低,于是,私人部门的外债急剧增长。到1997年8月,泰国的中央银行承认泰国的外债共有900亿美元,其中730亿美元是对私人部门的贷款。大量的外债用于房地产投资。从1992到1996年,曼谷共建房子75.5万套,比国家原本计划的数量多一倍。住宅空置率25-30%。商业空置率14%。这导致贷款质量下降,由于借款是美元,汇率风险增加。但是在当时,泰国的银行家幷没有特别担心。他们自认为和企业和政府的关系很铁,因此不害怕风险。此外,日本在东亚有大量的投资,所以万一出事,泰国人相信日本会出手救助。1985年日元升值之后,日本大量对外投资。1992年到1995年,东亚共吸收了大约350亿美元的日本投资,占日本对外投资的1/4。不过日本的情况也发生了变化,日本银行业的不良贷款比例很高,所以日本银行变得更加谨慎。 2月份,Jones写了一个报告,说泰国很可能爆发金融危机。这份直接导致泰铢危机的报告这样写到: “泰国目前的固定汇率制度面临压力。泰国中央银行已经连续6个月失去外汇储备,但是在一月份和这个月前期仍然面临着巨大的压力。到目前为止,他们的反应是在现期和远期泰铢市场上同时干预,幷允许利率提高了300个基本点. 到目前为止基本面情况是脆弱的。从20世纪80年代开始出现的债务/地产高潮已经破灭,这将引发一场即将到来的银行危机。据估计,银行和金融公司的贷款中有16%都是不良债权。事实上每一家上市的地产公司债务负担都很重,从技术上讲它们都已经资不抵债。目前已经没有地产交易发生。 另外,从1992年开始的开放对外国债务市场的自由化导致私人部门对外借债的急剧增加。私人部门的债务从1990年底的100亿美元已经上升到现在的850亿美元。其中银行部门的债务有400亿美元,公司的外债有350亿美元,此外外国人还持有大约100亿美元的以泰铢计价的商业票据。与此形成鲜明对比的是,据称泰国中央银行的外汇储备祗有大约360亿美元。 银行/债务危机伴随着经常账户的恶化。1996年泰国的经常账户赤字占GDP的8%,而且1997年没有改善的迹象。美元的急剧升值(泰铢钉住的是一揽子货币,其中83%是美元),传统的出口部门如纺织品和鞋子的竞争力问题(由于工资成本的上升和中国的竞争) 使得泰国的出口出现了20多年来的最低点。 祸不单行。1996年Banharn政府还失去了对财政政策的控制。1996年政府支出提高了30%,这是最近20年来增长幅度最大的一年。与此同时,经济的缓慢增长导致财政收入不足,因此泰国的财政状况严重恶化。1995年泰国的财政盈余占GDP的3%,到1997年财政赤字将占GDP的2%。尽管新上任的财政部长Amnuay试图控制支出的增长,但是Chavalit政府却仍然预期1997年财政支出要增长23%。” Armenio Fraga和Rodney Jones建议索罗斯基金做空泰铢,随后,索罗斯基金建立了数十亿美元的空仓。当脆弱的信心崩溃之后,危机如同山崩轰然到来。五月,Jones回到曼谷,发现他所预期的银行危机已经变成一个全面的金融危机。 值得一提的是,后来到了1999年,当巴西遇到金融危机的威胁时,Armenio Fraga临危受命,成为巴西中央银行行长。

  • 19252479236 :香港的金融风暴在哪一年?
    鞠韩戚3134 :答:金融风暴的特征:是人们基于经济,未来将更加悲观的预期,整个区域内货币币值出现幅度较大的贬值,经济总量与经济规模出现较大的损失,经济增长受到打击。往往伴随着企业大量倒闭,失业率提高,社会普遍的经济萧条,甚至有些时候伴随着社会动荡或国家政治层面的动荡。 金融危机可以分为货币危机、债务危机、银行...
  • 19252479236 :1998年是以谁为代表的人冲击香港金融市场?结果如何?最好说经过,详细点...
    鞠韩戚3134 :答:1998年香港金融保卫战回眸 一场不见硝烟的“战争” 1997年下半年,美国著名金融家索罗斯旗下的对冲基金在亚洲各国和地区发起了连番狙击,并获得了极大的成功,使泰国、马来西亚、印度尼西亚等国家和地区几十年来积存的外汇一瞬间化为乌有,由此引发了二战后对这些国家的政治、经济和社会生活各层面冲击最巨的亚洲金融危机...
  • 19252479236 :我想知道关於90年代香港的那次金融危机
    鞠韩戚3134 :答:我现在给你讲讲97年的亚洲金融风暴 其实那是被一个金融集团弄的,其集团的马前卒叫罗杰斯,就是这个人搞了一个金融风暴,整个金融集团有大量的资金,它们把大量现金涌入,香港, 然后他们用各种办法买通港币,(就是囤积大量港币)香港毕竟是香港,生产生活 处处都离不开港币,可是在社会中已经没有港币...
  • 19252479236 :细说1997年亚洲金融风暴之香港金融保卫战
    鞠韩戚3134 :答:开始大量做空英镑,最终迫使英国退出欧洲汇率体系;上世纪九十年代的亚洲经济发展迅速,吸引了很多国际资本进入亚洲市场,但敏锐的索罗斯再次发现了漏洞,当时亚洲货币价格远配不上其GDP,也就是有通货膨胀的趋势,他当机立断杀入泰国市场,开始做空泰铢,因为当时泰国固定汇率这一致命缺陷,最终导致泰铢大量贬值,不敌索罗斯金融...
  • 19252479236 :1997年亚洲金融危机是怎么发生的?结果怎样?
    鞠韩戚3134 :答:结果:当时的索罗斯的对冲基金在围攻港币时,遭到了当时的中国政府的硬刚,最后索罗斯在香港损失惨重。1998年8月,香港金融管理局动用外汇基金,在股票和期货市场投入庞大资金,准备与之一决雌雄。28日是香港股市8月份恒生期货指数的结算日,特区政府与炒家爆发了大决战。特区政府顶住了国际金融炒家空前的抛售...
  • 19252479236 :回顾历次金融危机,保卫香港市场
    鞠韩戚3134 :答:从1997-1998年的港汇危机,到2007-2008年的次贷风暴,每一次金融动荡都揭示了全球经济的脆弱与复杂。1997年,恒生指数在短短一年内狂跌近一半,反映了全球金融市场的动荡。紧接着的1997-2009年,美国经历了三次金融危机,香港作为全球金融中心,不得不面对市场的剧烈调整。2018年贸易战以来,美元的强势地位...
  • 19252479236 :香港发生过几次金融风暴?
    鞠韩戚3134 :答:据我所知的有:香港1997年遭遇亚洲金融风暴,经济泡沫破灭,香港经济进入一个新的调整和转型期。而2003年初发生的非典疫情更使香港经济一时处于低谷。在寻找振兴经济的良方时,香港有识之士认识到,香港与内地的密切联系是香港经济繁荣不可或缺的重要因素,只有全面加强香港与内地的经贸合作,才能使两地优势...
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  • 19252479236 :谁清楚香港金融危机的详细内幕等信息资料
    鞠韩戚3134 :答:时任特区财政司的曾荫权,在决定反击索罗斯的老虎基金及其同伙量子基金前,曾往北京,得到中央政府的首肯,以及朱镕基总理的公开支持,说,中央政府将以倾国之力,协助香港维持金融稳定与繁荣。当时,中国的外汇储备居世界第二,香港排行第三。说香港无力维持自身的金融稳定,这是不符合事实的。 香港开埠以来,...
  • 19252479236 :世纪大骗局之1998香港金融保卫战
    鞠韩戚3134 :答:在2008年金融危机之前,在二十世纪九十年代世界上也曾经爆发过多次金融危机,如日本经济危机、英国的英镑危机、墨西哥危机、东南亚经济危机,其中东南亚经济危机涉及面广,后波及俄罗斯、巴西等国,形成全球性金融危机。 在这里我们将简单对东南亚金融危机做个简单的回顾,然后重点分析人们津津乐道的香港金融保卫战,与通常人们认...
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